دانلود متن کامل پایان نامه مقطع کارشناسی ارشد رشته مدیریت
دانشگاه فردوسی مشهد
دانشکده علوم اداری و اقتصاد
گروه حسابداری
عنوان پایان نامه:
بررسی رابطه تملک سهام توسط بانکها با عملکرد شرکتها
بهمن ماه ۱۳۹۳
تکه هایی از متن پایان نامه به عنوان نمونه :
(ممکن است هنگام انتقال از فایل اصلی به داخل سایت بعضی متون به هم بریزد یا بعضی نمادها و اشکال درج نشود ولی در فایل دانلودی همه چیز مرتب و کامل است)
فهرست مطالب
۱-۷-۱- روشهای گردآوری اطلاعات… ۵
۱-۸-۱- دوره زمانی انجام تحقیق.. ۶
۱-۱۱- روش تجزیه و تحلیل اطلاعات و آزمون فرضیه‌ها. ۷
۱-۱۲- استفاده کنندگان از نتایج تحقیق.. ۸
۱-۱۳- تعریف واژه‌ها و اصطلاحات تخصصی تحقیق.. ۹
۲-۳- پیشینه تحقیق و بسط فرضیه‌ها. ۱۲
۳-۳- روشهای گردآوری اطلاعات… ۲۶
۳-۱۲-روش تحلیل و برآورد مدلهای تحقیق.. ۳۱
۳-۱۲-۱-تکنیک تحلیل داده ها ۳۱
۳-۱۲-۲-مزایای استفاده از داده‌های ترکیبی.. ۳۳
۳-۱۳- روش های تخمین در داده‌های ترکیبی.. ۳۵
۳-۱۴-آزمونها تشخیصی در داده‌های ترکیبی: ۳۵
۳-۱۴-۵- آزمون های ریشه ی واحد پانلی.. ۳۸
۳-۱۴-۶- عدم ناهمسانی واریانس…. ۳۹
۳-۱۴-۹- آزمون مانایی و نا مانایی.. ۴۱
۳-۱۴-۱۲- آزمون معنا دار بودن ضرایب رگرسیون (آزمون t ). 41
۴-۲- تفسیرآمار توصیفی متغیرهای تحقیق.. ۴۸
۴-۲-۱- آمار توصیفی متغیر Performance. 48
۴-۲-۲- آمار توصیفی متغیر bankpresence. 48
۴-۲-۳- آمار توصیفی متغیر dabook. 48
۴-۲-۴- آمار توصیفی متغیر lnasset 49
۴-۲-۵- آمار توصیفی متغیر age. 49
۴-۲-۶- آمار توصیفی متغیر lso. 50
۴-۲-۷- آمار توصیفی متغیر fix. 50
۴-۲-۸- آمار توصیفی متغیر intang. 50
۴-۲-۹- آمار توصیفی متغیر profi 51
۴-۳-۱-۲- نتیجه آزمون هاسمن… ۵۴
۴-۳-۱-۳- نتیجه آزمون بروش پاگان(LM) 55
۴-۳-۱-۴- آزمون بروش گودفری.. ۵۶
۴-۳-۱-۵- آزمون PGLM (معنی دار بودن ضرایب). ۵۶
۴-۳-۱-۲- نتیجه آزمون هاسمن… ۶۷
۴-۳-۱-۳- نتیجه آزمون بروش پاگان(LM) 68
۴-۳-۱-۴- آزمون بروش گودفری.. ۶۹
۴-۳-۱-۵- آزمون PGLM (معنی دار بودن ضرایب). ۷۰
فصل اول
کلیات تحقیق
رشد روزآمد شرکت، مهمترین هدف مدیریت بوده و به عنوان یکی از عوامل مؤثر بر تصمیم گیری سرمایهگذاران، مورد توجه است. رشد مستمر شرکت موجب ایجاد اعتماد در سرمایه گذاران و در نتیجه عاملی جهت افزایش قیمت سهام و ارزش شرکت میشود. با توجه به اینکه سودآوری شرکت اثر قابل توجهی بر ارزش آن میگذارد، هرگونه تلاش در جهت کاهش هزینه که موجب افزایش سود شرکت گردد، موجب افزایش ارزش شرکت خواهد شد. به همین دلیل همواره مدیر باید در زمان انتخاب روش تأمین مالی، سعی در انتخاب روشی کند که منجر به بیشینهسازی ثروت سهامداران گردد.
یکی از عوامل بسیار مهم در پیشبرد اهداف، بقا، رشد و تعالی شرکت، توانایی آن در دسترسی به منابع مالی مورد نیاز در هر لحظه از زمان است و مهمترین منبع تأمین وجوه، بانکها و موسسات مالی میباشند. بنابراین، بانکها نقش مهمی در میزان هزینه های مالی شرکت ایفا می کنند(لین[۱] و همکاران۲۰۰۹).
۱-۲- مسئله اصلی تحقیق
یکی از مهمترین مسائل شرکتها که امروزه مورد توجه بسیاری از مدیران و همچنین سرمایه گذاران بوده است، دسترسی شرکت به منابع مالی و توانایی شرکت در انعطاف پذیری به موقع است. تأمین نقدینگی شرکت در زمان مناسب به طور قطع موجب بهبود عملکرد شرکت و افزایش کارایی سرمایه در گردش آن خواهد شد. به همین علت یکی از اصلی ترین موارد قابل توجه در تصمیم گیری اعتبار دهندگان غیربانکی به مشتریان، تأمین وجه نقد آن بوده است.
در این رابطه، بررسی این موضوع که آیا در واقعیت نیز حضور سهامدار بانکی در بین سهامداران شرکت به جهت ایجاد کانالهای احتمالی مناسب در تأمین نقدینگی به تسهیل شرایط فوق و در نهایت بهبود عملکرد شرکت کمک خواهد کرد یا خیر، مورد سئوال بوده است.
یکی از روشهای مؤثر بر نظارت و کنترل اعتبار گیرندگان از بانکها که امروزه به عنوان روشی پذیرفته شده در دنیا مورد استقبال موسسات مالی و اعتباری قرار گرفته است، تملک سهام شرکتهایی است که اقدام به تأمین مالی از این موسسات نموده اند(لین و دیگران ۲۰۰۹، بریس[۲] و همکاران ۲۰۰۶، گورتون و اشمید[۳] ۲۰۰۰، پترسن و راجان[۴] ۱۹۹۴ و سانتوس و رامبل[۵] ۲۰۰۶). تحقیقات انجام شده در این زمینه نیز اثر مثبت این موضوع را تأیید کرده و عمدتا معتقدند که در این شرایط، امکان دسترسی به منابع مالی تسهیل شده و نظارت بر شرکت نیز دقیقتر خواهد بود(دیاموند[۶] ۱۹۸۴، بارت[۷] و همکاران ۲۰۰۶).
نتایج برخی تحقیقات نشاندهندهی این موضوع بوده که بخش اعظمی از سهام شرکتهای بزرگ در اختیار بانکها بوده و علاوه بر این موضوع، جهت کنترل عملیات مهم شرکت، بانکها اقدام به انتخاب مدیرانی دارای تفکر همسو با سیاستهای خود در هیئت مدیرهی شرکت نموده اند(لین و دیگران ۲۰۰۹). اینگونه شرکتها به دلیل دسترسی به منابع مالی کافی نسبت به سایر شرکتها دارای ساختار سرمایهای با بدهی بالاتر بوده اند.
نتایج تحقیقات انجام شده در بازارهای بززرگ دنیا نیز عمدتا نشان میدهد که حضور سهامداران بانکی در شرکت از اهمیت بالایی برخوردار بوده و منافع زیادی برای شرکتها ایجاد نمودهاند(بارت ۲۰۰۶)که این منافع از طریق ایجاد دسترسی آسان به وجوه نقد در بازارهای نامتوازن و آشفته دارای اهمیت ویژهای است(کانگ و شیوداسانی[۸] ۱۹۹۵).
علاوه بر موارد مطرح شده، یافته های تحقیقات متعددی نشاندهندهی این موضوع بوده که سهامداران بانکی ساختار سرمایه شرکتها را سامان داده و عملکرد شرکت را بهبود میبخشند(کانگ[۹] و دیگران ۲۰۰۰، کروزنر و استراهان[۱۰] ۲۰۰۱، بریز[۱۱] و دیگران ۲۰۰۸). بنابراین این تحقیق به دنبال بررسی اثر حضور این سهامداران بر عملکرد شرکت و در نهایت ارزش آن بوده است.
۱-۴- اهمیت و اهداف تحقیق
دسترسی به منابع مالی برای رشد شرکت و سرمایه گذاری در طرحهای سود ده از اهمیت بالایی برخوردار است. وجود منبع قابل اتکا و دارای هزینه متناسب با سرمایه گذاری انجام شده، علاوه بر رشد شرکت، اعتماد سرمایه گذاران را جلب نموده و موجب افزایش ارزش شرکت در بازار میشود.
یکی از مهمترین منابع مالی در دسترس شرکت، سهامداران شرکت هستند که به دلیل دسترسی سریع به این منبع، نسبت به سایر گزینهها مناسبتر به نظر میرسند. نظریهی سلسله مراتبی تأمین سرمایه نیز این موضوع را تأیید می کند.
با توجه به توضیحات بالا، ترکیب سهامداران شرکت می تواند برای پیش بینی آیندهی شرکت از اهمیت ویژهای برخوردار باشد. توجه به نوع سهامداران و ترکیب آنها، قابلیت شرکت در سرمایه گذاریها را نشان خواهد داد واین موضوع در برآورد بازده آتی شرکت و در نهایت ارزش آن اهمیت خود را نشان میدهد.
بدین ترتیب، وجود مبنایی منطقی برای بررسی اثر حضور برخی از سهامداران کلیدی مانند بانکها که به دلیل دسترسی به منابع مالی، میتوانند برای هر شرکت نقطهی عطف باشند، در پیش بینی ارزش شرکت کمک شایانی به سهامداران وتصمیمگیرندگان مالی خواهد داشت.
۱-۵- فرضیه های تحقیق
بانکها به عنوان یکی از مهمترین منابع تأمین مالی اثر قابل توجهی بر عملکرد شرکت دارند. این موضوع از آنجا نشأت گرفته که به دلیل دسترسی به منابع مالی، این موسسات قابلیت مدیریت سرمایه درگردش را داشتهاند و همچنین به مدیریت جهت برنامه ریزی صحیح اطمینان خاطر خواهند داد. بدینترتیب فرض بر این است که حضور بانک در بین سهامداران شرکت موجب تسهیل در دسترسی به منابع مالی و در نهایت کمک به بهبود عملکرد شرکت گردد. مبانی نظری مشروح در این ارتباط به همراه اطلاعات کامل در خصوص تدوین فرضیه ها در فصل دوم این تحقیق ارائه شده است. بر اساس پیشینه موجود، مبانی نظری مطرح شد و همچنین اهداف تحقیق، فرضیه های مورد بررسی در این پژوهش به شرح زیر تعریف شده است.
فرضیه اول) حضور سهامداران عمده بانکی موجب بهبود عملکرد شرکت میشود.
فرضیه دوم) بانکها تمایل به سرمایه گذاری در شرکتهای با عملکرد بالاتر دارند.
فرضیه سوم) وجود سهامدارعمده بانکی موجب کاهش اهرم مالی میگردد.
۱-۶- نتایج مورد انتظار
بر اساس پیشینه ذکر شده در فصل دوم و همچنین مبانی نظری موجود، فرض بر این است که حضور سهامداران بانکی به بهبود عملکرد شرکت و مدیریت سرمایه در گردش و همچنین انعطاف پذیری آن کمک شایانی داشته باشد.
بدین ترتیب، انتظار میرود پس از انجام تحقیق و حصول نتیجه نهایی، ضمن تأیید این مبانی، امکان تعیین میزان اثرگذاری و همچنین نواحی متأثر از این متغیر نیز مشخص و صنایع جذاب بر اساس اطلاعات موجود برای بانکها معرفی گردد. ضمن اینکه در ادامه انتظار میرود، بر اساس نتایج این تحقیق مبنای مناسب تصمیم گیری فراهم گردد.
۱-۷- روش تحقیق
تحقیق حاضر از نوع همبستگی بوده و به دلیل استفاده از اطلاعات تاریخی شرکتها ، روش تحقیق، شبهآزمایشی است.
[۱] Lin
[۲] Brise
[۳] Gorton and schmid
[۴] Petersen and rajan
[۵] Santos and rumble
[۶] Diamond
[۷] Barth
[۸] Kanga and shindasani
[۹] Kang
[۱۰] Kroszner and strahan
[۱۱] Bris
تعداد صفحه:۱۰۶
قیمت : ۳۷۵۰۰ تومان
بلافاصله پس از پرداخت، لینک دانلود فایل در اختیار شما قرار میگیرد و همچنین فایل خریداری شده به ایمیل شما نیز ارسال می شود
پشتیبانی سایت : [email protected]
[add_to_cart id=159007]
